DooPrime德璞资本精选研报 | 加息预期升温，市场回调

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美国股市周五（ 2023 年 2 月 10 日）涨跌互现，道琼斯指数和标准普尔 500 指数小幅收涨，但纳斯达克指数下跌 0.6%。 

此前美联储官员表示将继续加息以抑制通胀，引起市场担心美联储将保持鹰派，利率将比预期更长时间维持在高位。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金（ Thomas Barkin ）表示，继续加息对遏制通胀非常重要。 

企业业绩疲软，表现不仅低于预期，且低于历史平均水平。 

投资者现在更加关注 2 年期国债收益率的上升幅度，因为这表明他们押注美联储将暂停加息似乎是错误的。 

本周，道指连续第二周下跌 0.2%，标普 500 指数结束了连续两周的涨势，下跌 1.1%，而纳指下跌 2.4%。  

以下是上周五（ 2023 年 2 月 10 日）的收盘价：   

• 道指报 33,869.27 点，升 169.39 点或 0.50% , ? 
• 标普报 4,090.46 点，升 8.96 点或 0.22%， 
• 纳指报 11,718.12 点，跌 71.46 点或 0.61%，? 
• 美国 10 年期国债收益率报 3.73%； 
• VIX 指数报 20.53 点，跌 0.18 点或 0.87%。 

正如上周的评论所预测，股市在反弹后开始回调。 

期货市场的定价显示 ，美联储的利率峰值将达 6%，比普遍预期高出 1%。 

2 年期与 10 年期利差倒挂幅度扩大至几十年来的历史最高水平，其倒挂程度越深，说明经济衰退发生的速度就越快。尽管收益率曲线倒挂，但市场这几个月来仍旧持续反弹，因为多头无视美联储官员的鹰派言论，坚持相信美联储会在年内降息。 

那为什么市场又开始回调了呢？因为买家保持观望吗？ 

据悉大多数押注多头的资金已然下注看多，市场已经没有多少新多头再能够加入看多行列了。这也许是市场已经见顶的信号。您可以参考这篇文章 Clock Is Ticking Louder on a Stock Rally the Pros Never Believed In。   

谨记对冲下行风险，因为我们可能会再遇见类似 8 月份的抛售。