DooPrime德璞资本精选研报 | 就业报告与通胀压力
来源：德璞资本官网 作者:DOO编辑
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2023 年的第一周，美国股市在周五（ 1 月 6 日）以高位收盘，因为先前一份 “金发女孩”（ goldilocks ）就业报告提振了市场。
非农就业人数在 11 月增加 25.6 万人（修正后），12 月增加 22.3 万人，高于预期的 20.3 万人；平均时薪增长 0.3%，低于预期的 0.4%；锦上添花的是失业率降至 3.5%，达 50 年来最低水平。
市场仔细分析了这些数据，并认为这将推动市场走高。市场的主要焦点是时薪下降，因为这个现象是反通胀的，有望阻止美联储进一步加息。标普 500 指数和美债指数双双上涨，因为市场预期时薪下降将阻止美联储在下次会议上加息 50 个基点。
今年第一周，标普指数上涨 1.5%，纳指上涨 1%。
以下是上周五（ 2023 年 1 月 6 日）的收盘价：
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道指报 33,630.61 点，升 700.53 点或 2.13% , ?
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标普报 3,895.08 点，升 86.98 点或 2.28%，
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纳指报 10,569.29 点，升 264.05 点或 2.56%，?
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美国 10 年期国债收益率报 3.56%；
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VIX 指数报 21.13 点，跌 1.27 点或 5.92%。
市场去年的波动性蔓延到了今年。本周市场处于下行趋势，但在就业报告公布后，市场逆转收涨，以积极的姿态开始了新的一年。在经历了可怕的 2022 年之后，市场正需要一些积极的信号。
最新的就业报告数据似乎正试图暗示美联储下一步行动。报告中要传达的信息是 “你们已经做得够多了，通胀正在下降，你们现在应该停止加息，这样才能实现软着陆。” 然而，市场担忧美联储是否接收到了信息，因为美联储多次重申，单个数据不会影响利率决策，在通胀明显得到控制之前，他们不会停止加息。
我的预感是美联储即使过度紧缩，也不愿让通胀失控，终端利率仍可能在 5%。希望有更多的数据可以表明，通胀已经显著放缓，足以令美联储转向。
目前的价格走势预期将持续上行，如果美联储透露转鸽迹象，市场将开始大幅反弹。风险在于美联储或许有不同的看法，认为高就业率将会加重通胀压力，因为更多的人被雇佣意味着更多的人消费，从而带来更大的价格压力。另一个风险是企业即将公布财报。许多分析师认为，企业收益将表现不佳，对价格产生负面影响。
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